一夜之間橫空出世的物聯網概念，以迅雷不及掩耳之勢撲面而來。始于2009年三季末A股市場掀起的物聯網概念狂潮，旋即在政府、企業界、科研院所、學術界和資本市場火速躥紅，炙手可熱之勢愈演愈烈。

　　“物聯網是當今世界最熱門的話題之一，在剛頒布的戰略性新興產業里面，物聯網也是重要組成部分。”工信部電子信息司副司長丁文武透露，“物聯網是新的技術革命，是電子信息產業領域未來競爭的制高點和產業的核心競爭力。發展物聯網產業是實現技術可控、保證國家安全的需要，也是促進產業結構調整、發展戰略型產業帶動經濟發展的需要。”

　　當下，已被定義為中國戰略性產業的物聯網，是一個時尚、熱門的產業，不僅各路資本競相追捧物聯網產業投資，二級市場上也是你方唱罷我登場，物聯網概念股行情幾度卷土重來。

　　近來引起沸騰的是，“未來十年，物聯網重點應用領域投資可達4萬億，產出8萬億，形成就業崗位2500萬個。”國務院發展研究中心產業經濟研究部王忠宏的這番話一經傳播，資本市場更是目眩神迷。

　　令資本市場激情洋溢的還在于，按照原定的時間表，物聯網“十二五”規劃將在元旦前后出臺。這也從某種意義上標至著，物聯網已經從前期的概念化炒作進入實質化階段。

　　本報記者注意到，多家證券研究機構在近期發表的投資策略報告中表示，物聯網概念股已成為布局跨年度行情的推薦重點。

　　然而，工信部副部長奚國華卻在日前表示，“物聯網的發展必須從產業中逐漸培養，這個過程大概需要5—10年。”

　　一方面是蠢蠢欲動的各路狂熱資本和地毯式的信息覆蓋，另一方面卻是不斷炒高的股價及相關上市公司表現平平的盈利能力。那么，物聯網對于資本市場來說，到底是泡沫泛起、霧里看花的概念炒作，還是另一番朝陽行業帶來的投資機會呢？

　　資本市場上的一個新故事

　　“物聯網概念的風風火火炒作，就在于概念全新，政策扶持，蛋糕足夠大，是市場主力聯合培育的新熱點。”一位券商人士表示。

　　該人士認為，與周期性板塊相比，物聯網概念對經濟發展的刺激力度和發展前景更為樂觀，更能夠迅速產生出經濟與社會效益，且切合國家中長期發展戰略，政策預期空間層出不窮，加上其新的商業模式和新的業態，容易激發炒作及跟風熱情。

　　“從概念的模糊、清晰到實質發展、產業化、商業化，各個階段都能爆發炒作熱點。”上述券商人士說。

　　事實上，物聯網概念從默默無聞到一舉成名，僅用了一個星期。回望A股歷史數據，物聯網概念從2009年9月14日開始啟動，短短5個交易日，被貼上物聯網標簽的遠望谷(002161.SZ)、新大陸(000997.SZ)、廈門信達(000701.SZ)、東信和平(002017.SZ)，其周漲幅分別高達45.8%、46.3%、39.2%和33%，而同期上證綜指下跌0.91%，深成指跌幅為0.98%。

　　此后，物聯網概念板塊漲停個股時有出現，局部獨立行情依然搶眼。進入今年第四季度，物聯網概念再度狂飆突進，以新大陸為例，僅10月8日至11月25日的35個交易日，漲幅高達94.72%。

　　“3000點上下，各種周期性板塊經過輪番炒作之后，A股市場明顯缺乏一個全新的題材，物聯網概念的股性就這樣被主力激活。”福建某私募人士認為，“盡管物聯網尚處于起步階段，但作為新興產業，其產業鏈的廣闊外延遠超互聯網，跟物聯網相關的上市公司不勝枚舉，題材挖掘空間非常大。”

　　而進入年尾收官階段，物聯網概念依然持續活躍。

　　“游資是物聯網概念行情的主力，機構早期只是合力參與，大舉布局從今年開始。”上述私募人士表示。

　　實際上，2009年9月中旬開始點燃的物聯網概念股暴漲行情，機構也是始作俑者之一，遠望谷在當年9月15日和16日的連續兩個漲停板中，買入前五名中均出現兩家機構專用席位，合計買入金額超過6000萬元。

　　不過，除遠望谷外，當時機構資金對于其他物聯網概念股似乎并無興趣，同時上榜的東信和平與新大陸，均為游資戰場，甚至有兩家機構專用席位出現在東信和平的賣出席位上。

　　而今年以來，機構席位開始頻繁出現在物聯網概念股異動榜中，不少個股一度出現基金扎堆重倉。典型如遠望谷，2009年末，其基金持股占流通股比例僅為2.66%，但2010年的前三個季度，分別達到11.1%、10.1%和15.24%，前十大流通股股東幾乎全被機構占據。　

　　查詢滬深兩市交易所異動榜發現，國信證券深圳泰然九路營業部、東吳證券蘇州西北街營業部、光大證券寧波解放南路營業部、國泰君安證券上海江蘇路營業部等游資根據地，均成為上榜“常客”，尤為兇猛的是東吳證券杭州文暉路營業部，殺入物聯網概念個股的資金動輒高達上億元。

　　值得注意的是，在機構、游資合力圍剿物聯網概念股的同時，推波助瀾的個人投資者也紛紛加入戰團，在A股市場出現了極為罕見的“物聯網概念股專業戶”。

　　浙江股民徐柏良就是“物聯網概念股專業戶”的突出代表。根據上市公司公開披露資料統計，徐柏良在2009年三季度成為前十大流通股股東的個股多達11只，其中至少9只與物聯網概念相關。

　　“物聯網行情啟動以來，江浙游資對此一直情有獨鐘，當地上榜的證券營業部頗為頻繁。”上述私募人士稱，“今年3月的一波物聯網概念行情中，江浙游資在長電科技(600584.SH)、廈門信達、高鴻股份、遠望谷的一次買入資金合計近5億元。”

　　與二級市場物聯網概念行情高燒不退聯袂登場的是，相關上市公司也在跑馬圈地搶占先機，目前，已有多家公司已經完成或正在準備增發做大物聯網項目。

　　增發領跑者是高鴻股份，去年12月，高鴻股份增發募資凈額4.63億元。

　　高鴻股份是次增發價為6.7元/股，如今一年時間屆滿，認購者均已實現翻倍收益。

　　緊隨其后的是另一只物聯網龍頭股新大陸，根據其7月5日公布的定向增發情況報告書，此次非公開發行5786.66萬股，募資總額為4.33億元。

　　令新大陸增發認購對象心中竊喜的是，價格為7.5元/股的增發完成僅5個多月，隨著股價持續上漲，其賬面浮盈已超過200%。

　　然而，此等好事如今已經難覓蹤影，隨著物聯網概念行情持續提升，增發價也跟隨股價水漲船高。大唐電信(600198.SH)4月7日公布的新定向增發方案，其增發價格較一年前方案的8.7元/股上調了一倍，達16.49元/股，同時增發股份數量也相應由1.4億股減少到3100萬股。

　　物聯網概念熱火朝天，更是催發了相關上市公司的圈錢沖動，近期多家公司拋出的定向增發預案，其胃口也遠大于先行者。

　　9月3日，華勝天成(600410.SH)發布定向增發預案，擬非公開增發8000萬股，募集資金8億元，主要投向云計算平臺及物聯網平臺建設等6個項目。

　　而目前市凈率高達18倍多的遠望谷，11月11日公告擬非公開發行股票3400萬股，每股發行價不低于24.72元，募集資金總額81770萬元。這樣的增發規模，已是其2007年8月上市時募集資金凈額19994.53萬元的4倍多。

　　與前幾家不同的是，在物聯網概念甚囂塵上之后，華勝天成、遠望谷募資項目均直接打出了物聯網旗號。而去年物聯網概念突發飆漲行情后，數家上市公司齊發公告稱，物聯網對其業績無實質性影響并撇清干系。

　　日漸熱絡的物聯網概念確實今非昔比，被多家證券研究機構捧為正宗RFID、智能標簽物聯網概念的東港股份(002117.SZ)，其9月15日披露的增發A股發行結果公告顯示，公司此次增發受到了244家機構的熱烈追捧。

　　資料表明，在這244家機構中，有147只基金參與了網下申購，并且同一家基金公司旗下多只基金同時出動，如易方達旗下的12只公募基金，國泰旗下的9只公募基金，還有社保基金106組合、402組合、501組合、602組合等。

東港股份此次增發項目預計投資總額約3.45億元，但此次實際募資達3.63億元。

　　物聯網熱得發燙，不僅與此相關的上市公司，擴張激情高昂，其他進入資本市場的企業也是蠢蠢欲動，就連主營為輕重型包裝產品的美盈森(002303.SZ)，上市僅一年多時間，也在12月8日宣布投資2000萬元進軍物聯網。

　　物聯網概念成為資本市場香餑餑，但相關上市公司的業績卻沒有物聯網概念那么顯赫。數據顯示，目前除了中興通訊(000063.SZ)、華工科技(000988.SZ)、航天信息(600271.SH)等少數幾只個股市盈率為30—40倍外，其余均大大高于市場平均水平。

　　或許基于此等原因，在物聯網概念每遭爆炒之際，也是大小非高位減持套現的高峰時段。公開資料表明，海虹控股(000503.SZ)、上海貝嶺(600171.SH)、新大陸、福日電子(600203.SH)、遠光軟件(002063.SZ)、遠望谷等一大批與物聯網沾邊的上市公司，其大小非均選擇在物聯網概念行情飆升期間高位出逃。

　　更有甚者，遠望谷實際控制人、董事長徐玉鎖，從年初以來累計減持遠望谷1100萬股，占到公司總股本的4.28%，共套現2.65億元，位居今年A股高管套現榜之首。

　　引起關注的在于，遠望谷另幾位高管也在大肆減持公司股票，公司董事、副總經理陳長安已累計減持逾421萬股，董事、財務總監呂宏也減持了4萬股，而原董事崔文立在其股份解禁后，減持總量超過1991萬股。

　　“物聯網概念股股東頻繁套現，也可說明其股價已基本反映預期。”上述券商人士認為，“從現階段的產業發展來看，物聯網相關上市公司的業績并不會發生突發性增長，大多數個股估值已經偏高。”

　　不過，該人士同時認為，市場炒作往往跟估值沒有必然聯系，當市場熱點陷入真空時期，物聯網概念的扶搖直上，或許就是在等待預期的實現。

　　在 “藍海”中“霧里看花”

　　2009年11月3日，國務院總理溫家寶在題為《讓科技引領中國可持續發展》的講話中指出，要著力突破傳感網、物聯網關鍵技術，及早部署后IP時代相關技術研發，使信息網絡產業成為推動產業升級、邁向信息社會的“發動機”。

　　今年兩會，物聯網首次寫進政府報告；6月，工信部將物聯網規劃納入“十二五”專題規劃。

　　一個被媒體廣泛報道并頻頻在證券投資研報出現的消息是，物聯網產業規劃的十大應用重點領域，分別是智能電網、智能交通、智能物流、智能家居、環境與安全檢測、工業與自動化控制、醫療健康、精細農牧業、金融與服務業、國防軍事等，其中，“十二五”期間智能電網的總投資預計達2萬億元，居十大領域之首。

　　工信部科技司司長聞庫日前表示，物聯網產業的市場潛力需要較長的培育時間，預計“十二五”末產業規模能達到5000億元，真正實現萬億級的時間節點在“十三五”后期。

　　這與各路所謂專家和業內人士、相關機構預計的2010年中國物聯網產業市場規模將超過2000億元，至2015年達到7500億元，年復合增長率超過30%的說法，存在較大出入。

　　國務院發展研究中心研究員陳寶國甚至指出，中國物聯網產業目前存在許多“瞎子摸象”和“指鹿為馬”的現象。

　　查閱資料發現，其實，在物聯網概念提出之前，其中不少技術已經應用于消防、安防、電子支付、食品安全溯源、樓宇自控、工業信息化等領域，只不過物聯網這個名詞的誕生，將這些“老酒”統一裝進了“新瓶”，許多內容并不是新東西。

　　但物聯網可以容納的產業實在太多，國家電網公司信息通信公司總工程師李祥珍日前撰文稱，國家電網80%的業務都跟物聯網相關。

　　一年的喧囂和鼓噪之下，不少投資者反而感到無所適從。

　　“感覺有點虛幻，現在很多企業都貼上物聯網的標簽，使一些真正的物聯網企業難以被發現。”一位創投合伙人表示。

　　而物聯網概念反復被瘋狂追捧，相關上市公司的股東及高管借機持續套現，也顯現了“局中人”缺乏信心的端倪。

　　“不少套現的目的應該主要想在這個概念泡沫破滅之前撤出戰場，這也證明不少物聯網概念股名不副實，或者說成長性存在障礙。”該人士認為，“真正意義上的物聯網龍頭股還有待發掘，更需要時間檢驗。”

　　不過，從中央到地方都力挺物聯網的研究及發展，諸多上市公司也相繼制定了物聯網戰略，少數幾家公司甚至已經開始受益物聯網的應用。大唐電信董事長、總裁曹斌在2010中國國際物聯網大會期間透露，目前公司在物聯網上的收入已經超過1億元。

　　即便如此，相對于大唐電信年營業收入30多億元的規模，1億元的比例并不顯眼。

　　實際上，將物聯網當成一個產業，需要一致認同的定義和規范的統計標準。

　　聞庫指出，目前主要有三大問題制約物聯網產業的發展，一是核心技術仍在發展；二是相關技術體制與產品接口大多未實現標準化；三是應用成本居高不下。具體到國內物聯網產業的各個環節，市場規模非常有限，如2009年我國傳感器市場規模接近600億元，云計算服務尚未商業化，現有的儀器儀表基本不具備物聯網內涵，整個產業總體來說處于初級階段。

　　缺乏統一完整標準體系，導致商業模式的跛腳。而不同企業間開發的技術標準不同，彼此無法兼容，因此前景雖美妙，目前卻無法形成產業化優勢。

　　“物聯網是一個已經探明儲量的巨大金礦，但礦產資源很分散，眼下還難以集中開采。”東方證券的聯合調研紀要，闡釋了時下的物聯網投資困境。

　　但政府主管部門的決心和熱情，無疑預示著真正屬于物聯網的資本時代已悄然來臨。

　　根據工信部通信發展司司長張峰在2010中國國際物聯網大會上透露，“十二五”期間，物聯網在產業體系將初步形成從傳感器、芯片、軟件、終端、整機、網絡到業務應用的完整產業鏈，并培育一批具有國際競爭力的物聯網產業領軍企業。

　　工信部副部長楊學山亦表示，盡管物聯網發展是長期過程，但短期內在制造業、物流業等領域的應用將有大進展。

　　“對于資本市場來說，這是一個方向性的信號。”前述券商人士稱，“物聯網廣泛應用的特點，使其自身就能夠打造一個巨大的產業鏈，這意味著巨大的價值。”

　　該人士認為，從投資收益角度，物聯網發展關鍵并不在于其核心技術有多大突破，重要是應用規模和領域的擴大拓展，并形成可復制的商業模式。

　　目前，號稱比互聯網更大的物聯網，更多的是依賴政府推動和政策扶持，國內大部分物聯網企業主要依靠政府項目生存，其市場則是政府主導的公共管理與服務項目。

　　以大唐電信為例，其不僅承擔著國家自主創新技術的研發任務，而且一直背靠著壟斷性行業資源和大企業客戶。2009年，大唐電信營業外收入多達5943萬元，占公司全年凈利潤的88%，這主要是政府補助比2008年增加3758萬元。

　　航天信息副總經理楊會平也透露，公司承擔著很多國家重點工程項目，包括奧運會安全追溯、RFID區域物流。“技術創新和產品研發是通過國家重點工程的項目自主研發的，我們以重點工程為基礎，逐步將物聯網有選擇應用在物流領域，推進物聯網解決方案，同時參與了標準的制訂。”

　　但這并不妨礙創投、風投資本參與中國物聯網領域的獵食。由大唐電信、無錫新區創新創業投資集團等共同發起設立的規模為50億元的直投物聯網PE基金、中科院上海微系統所等發起的規模5億元的上海物聯網創業投資基金，均已相繼問世。

　　而各地舉辦的物聯網活動，儼然成為各路PE、VC的投資盛會，德同資本、創新投資、紅杉資本等投融資機構的身影，不時在此類活動中閃現。

　　“PE、VC確實都在大張旗鼓尋找物聯網的投資機會，已有投資機構在無錫、上海、廣州等地的物聯網示范區投下項目。”上述創投合伙人說。

　　青云創投已宣布，將注資7000萬元與多利農莊建立中國首個農業物聯網示范基地。而全球專業的半導體業風投公司TALLWOOD，也已與無錫新區共同設立了股權投資公司，初期規模為5000萬美元，投資于物聯網產業息息相關的半導體設計、封測等領域。

　　但一半是火焰，一半是海水，目前的物聯網產業類似互聯網初期，企業的盈利模式尚不清晰，而當年的互聯網浪潮，曾經造就了眾多企業由此打開資本市場大門。

　　“如今的物聯網，與當年的互聯網相似。”上述券商人士說，“當年市場對互聯網題材的連續熱炒，也曾出現不少漲不停的牛股，但爆炒后卻以同樣猛烈的勢頭下跌。”

　　值得深思的是，當初波濤洶涌的互聯網產業投資和二級市場持續爆炒，至今卻仍然沒有在A股市場出現哪怕一家血統純正的互聯網上市企業。而騰訊控股、阿里巴巴、百度等，都是清一色的海外上市公司。

新大陸樣本

　　作為物聯網概念龍頭股的新大陸(000997.SZ)，自去年物聯網概念行情爆發以來，其股價幾度炙手可熱勢絕倫。

　　2009年9月1日，新大陸收盤價為7.12元，到了2010年12月16日，股價達到23.13元，漲幅為219.92%。其間，新大陸屢屢領漲大盤。

　　而今年前三季度，趕赴新大陸實地調研的基金、券商等機構，多達40家。

　　“這段時間來調研的機構也是比較多。”新大陸董秘侯浩峰告訴本報記者，“去年以來，關注公司的人越來越多。”

　　上市10年，在資本市場一直默默無聞的新大陸，驟然間走到了聚光燈下。

　　契機來自洶涌而至的國家物聯網戰略。物聯網是繼計算機、互聯網與移動通信網之后的世界信息產業第三次浪潮。

　　“在物聯網產業鏈中，感知與識別技術是物聯網產業的核心基礎技術。條碼識別，尤其是二維條碼識別技術，則是感知技術的重要組成。”新大陸總裁王晶對本報記者說，“新大陸是世界上少數幾家擁有二維碼核心技術的企業之一。”

　　如今，新大陸又迎來了另一個高潮——11月11日，新大陸發布了全球首顆二維碼解碼芯片。

　　據介紹，二維碼解碼芯片將使系統在解碼速度上較軟機解碼方式提高10倍以上，識讀效率(抗污損)提高30到50倍。

　　“新大陸二維碼解碼芯片成功的實現，是關鍵技術的突破，與之密切相關的，不僅是新大陸識別技術水平提高了新的臺階，同時標志著中國人在二維碼技術進入國際領先行業。”工信部電子信息司副司長丁文武如此評價。

　　然而，在新大陸利好不斷、股價飆升之際，實際控制人卻持續減持股份，引起了市場的頗多猜疑。

　　根據公告，新大陸控股股東新大陸集團分別在2009年和2010年11月25日，累計減持1437.27萬股，占總股本的1.92%，新大陸集團控股子公司新大陸生物所持的新大陸1911.78萬股，則已拋售殆盡。

　　實際控制人為何要在新大陸發展漸入佳境之際減持？

　　“新大陸生物減持是為退出作準備。”董秘侯浩峰說，“隔行如隔山，新大陸集團計劃將新大陸生物賣掉，但持有的上市公司股權，價格不好確定，影響收購談判，單純談判生物技術資產和業務比較簡單。”

　　新大陸集團從2009年起收縮業務范圍，決定退出生物制藥領域，另外，新大陸生物出售新大陸股票也是新大陸集團需要更多資金所致。

　　資料表明，新大陸生物經營范圍為三類體外診斷試劑、生物技術、醫藥衛生保健產品的技術開發及咨詢服務等，新大陸集團持股99.9%、張秋蓮持股0.01%。

　　而新大陸控股股東新大陸集團，主要業務和產品是高科技術產品的研究、開發、銷售、咨詢服務及相關投資，其股權結構由胡鋼、王晶等17個自然人組成，其中胡鋼是主要出資人，出資額為5135.39萬元，占60.41%。胡鋼是新大陸董事長，王晶則是副董事長兼總裁。

　　對于減持的原因，王晶解釋稱，新大陸從創業至今已經16年，不少員工是創始股東或間接股東，并且歷史上新大陸員工的收入不高，減持的原因之一是想讓大家增加收入，穩定人心隊伍。

　　此前公告顯示，根據股權分置改革方案所含的股權激勵方案，新大陸集團提供股份來源用于新大陸管理層期權激勵，采取“一次授出、分批行權”的方式，分別于2006年11月24日行權625萬股、2008年4月18日行權750萬股。

　　另一個原因則是，此次減持套現所得資金，計劃主要用于在北京設立第二總部和研發中心、歸還集團的部分銀行貸款及其他科技孵化投入。

　　“公司的主要業務都與政府采購有關，在掌握全球首顆二維碼芯片技術后，準備增加北京方面的拓展力度。”王晶說，“新大陸集團不會放棄對上市公司的控股地位。”

　　盡管號稱目前在國內物聯網產業鏈“感知層”唯一擁有完全自主核心技術的企業，但新大陸當下的盈利水平并不出色，2010年前三季度，新大陸每股收益為0.11元，而其2009年度的每股收益為0.19元。

　　“之前，新大陸經營范圍涉及多個領域，科技創新、研發和推廣更是需要持續投入和沉淀。”王晶表示，“現在有了物聯網這個突破口，公司發展目標更加明確，將重點推進技術突破和商業模式應用。”

　　鮮為人知的是，早在1999年，新大陸就開始進軍條碼技術領域，但直至2006年，其二維碼技術研發才取得重大突破。2006年9月11日，新大陸成立上海新大陸翼碼信息科技有限公司，專注于“電子回執”產品的研究、開發、運營以及技術支撐。

　　但二維碼的培育期超出了新大陸的預期，直到2008年才扭虧為盈。

　　其間，新大陸展開一系列國際化運作。2008年6月，在美國設立新大陸北美公司；2009年3月，在歐洲荷蘭，成立了新大陸歐洲公司；2009年7月，在臺灣設立了臺灣新大陸股份有限公司，成為中國大陸第一家赴臺投資企業。

　　“此次二維碼解碼芯片研發成功，得益于依托臺灣IC產業資源優勢。”王晶說。

　　目前，在電子回執系統上，新大陸已與中國銀聯、中國移動、淘寶網等進行合作，2009年，新大陸二維碼短信流量從2008年的3000萬條增至6400萬條，毛利率高達80%。

　　不過，雖然此項業務增長迅猛，但由于缺乏行業標準，不同廠商的手機需要下載不同的軟件，這對二維碼的手機應用造成一定的障礙。

　　二維碼芯片的誕生已可解決此類問題，“二維碼芯片進一步提高了產品的應用率，將識讀的專用設備變為通用設備。”侯浩峰表示，“國內條碼市場普及率很低，但行業應用正在加速，增長很確定，會成為新大陸增長最快的業務。”

　　據其透露，現在新大陸已將此類業務拓展到銀行、物流、圖書館等領域。

　　“我們首創的行業應用有動物溯源、冷鏈物流，首創的商業模式有電子憑證、商E通，將來每一個商業模式都會創造出無限的空間。”王晶認為。

　　其實，在溯源系統方面，新大陸5年前就與農業部合作推出生豬溯源體系這一新商業模式，目前市場占有份額為70%，毛利率約50%。今年，商務部在全國10個城市試點的“一葷一素”食品溯源系統，新大陸拿下3個試點名額，并且自己還在福建省內搞了3個試點。

　　而溯源系統就是二維碼和RFID技術的實際商業化應用。

　　“在物聯網產業鏈的四個部分中，新大陸主要介入感知與識讀環節、智能處理和運營服務三大環節，傳輸環節中也有少量涉足。”王晶表示，“核心技術、商業模式是有門檻的，現在新大陸發展的關鍵是要把門檻做高。”

　　為此，新大陸圍繞二維碼芯片提出了179項專利申請，其中包括120項二維碼芯片專利、37項二維碼識讀引擎專利和22項二維碼物聯網應用商業模式專利。

　　“歐美的專利申請也進行當中。”王晶說。

　　新大陸所涉及的物聯網商業化領域，目前尚處于局部推廣和試點階段，增長空間依然取決于政策的拐點。